每经记者 张明双 每经编辑 魏官红

(资料图片仅供参考)

近期，位于液晶显示行业上游的光学级板材生产商常州奥智高分子集团股份有限公司（以下简称奥智股份）正在申报挂牌新三板，目前已收到全国股转系统挂牌审查部二次反馈意见。

奥智股份为科创板公司聚石化学（SH688669，股价21.88元，市值20.42亿元）的控股子公司。由于阶段性资金短缺，报告期（2020年、2021年、2022年1~6月）内，公司向聚石化学分别拆入资金7998.92万元、8636.56万元、8636.56万元，且期后仍存在新的资金拆借，对控股股东存在较为重大的资金依赖。

此外，《每日经济新闻》记者注意到，奥智股份部分原材料由聚石化学采购后转售给公司，以此减缓公司资金压力。不过奥智股份表示，为保证公司独立性，2022年公司已大幅缩小采购金额，对关联方采购不构成重大依赖。

原材料涨价致净利下降

奥智股份主要产品为光学级扩散板、导光板及无卤阻燃玻纤增强PC板等，主要应用于各类液晶显示产品中。报告期内，奥智股份分别实现营业收入4.64亿元、5.01亿元、2.87亿元，分别实现净利润6927.95万元、649.17万元、796.73万元。

从经营业绩来看，奥智股份2021年收入继续增长，但净利润不足2020年的十分之一，下降幅度较大。这与原材料价格上涨，而产品未能有效提价有较大关系。

奥智股份主要采购聚苯乙烯、PC阻燃类、聚碳酸酯等原材料，2021年聚苯乙烯年度平均不含税采购价格同比2020年升幅达到了25.49%，而由于风险传导机制的滞后性，通过定价机制调整，并不能完全消化原材料价格波动的风险，加上汇率波动、执行新收入准则等因素，使得公司综合毛利率由2020年的33.81%大幅下降至2021年的14.66%。

在产品销售价格方面，奥智股份核心主营产品为扩散板，报告期内收入占比分别达到95.32%、88.21%、74.52%，而该产品报告期各期销售单价分别为1.38万元/吨、1.34万元/吨、1.36万元/吨，并未出现明显提价。

2022年1~6月，奥智股份毛利率回升至17.77%，主要原因系导光板产品销售占比不断提高，规模效应初步显现，毛利率大幅提升，不过该产品为公司第三大主营产品，收入占比并不高。

对此，二次反馈意见要求公司量化分析各主要产品单价、数量、单位成本、期间费用等对2021年净利润的具体影响说明公司净利润大幅下滑的具体原因，公司毛利率下降幅度明显高于可比公司的合理性，公司是否存在配合控股股东调节或虚增收入、利润情形。

在2021年下半年原材料价格急剧上涨时，奥智股份三季度按照价格调整机制，向客户提出了提价需求，2021年底获得韩国LGE客户以及海信视像（SH600060，股价15.02元，市值196.41亿元）相关客户的通过。不过公司其他外销客户如韩国三星电子调价机制都较慢，原料的快速上涨，导致公司毛利率下降较多。

2021年，公司直销收入占比由2020年的62.63%下降至55.86%，主要是部分直销客户给出的扩散板采购价较低，特别是韩国三星电子的订单，产品销售定价具有滞后性，因价格调整机制未能及时落实到位，公司接受订单后获利较低或无法获利而放弃，经销客户韩国NANJIN的价格调整机制比较及时，订单未受影响。

公司客户集中度比较高

韩国NANJIN、韩国三星电子、海信视像均为奥智股份主要客户。报告期内，公司前五名客户销售收入占比分别为80.86%、76.85%、76.27%，客户集中度较高，尤其是韩国NANJIN、韩国三星电子两大客户，收入占比远高于其他主要客户。这主要是由于全球液晶面板行业集中度较高，海信视像、韩国三星电子、韩国LGE等少数行业巨头每年的液晶面板出货量居行业前列。

在与主要客户合作时间方面，奥智股份与韩国NANJIN正在执行的《框架协议》履行期限至2024年3月2日；与韩国三星电子的合作协议至2022年7月8日已到期，正在协商续签事项，总体采购合同到期并不会影响与韩国三星电子交易的正常进行；与海信视像合同无到期日。奥智股份表示，从合同到期日来看，公司与上述主要客户的合作具有稳定性和持续性。

值得注意的是，按照奥智股份所述，韩国NANJIN成立时间，以及与奥智股份开始合作时间均为2017年6月，其进入LGE供应链的时间应当为2017年6月5日。奥智股份称，韩国NANJIN本身为贸易型公司，公司作为韩国NANJIN的第一位供应商，上述时间比较相近的原因具有合理性；公司扩散板的产品对韩国NANJIN进入LGE供应链起到一定作用，是由于韩国NANJIN本身作为贸易型公司的特点决定的。

然而，韩国NANJIN实际控制人徐勇与奥智股份并不仅仅为经销商关系。2019年5月，徐勇与周建国、王立新、吴恺发起成立常州奥智光电科技有限公司（以下简称奥智光电），徐勇出资比例23.33%。仅6个月后，2019年11月，奥智股份前身奥智有限从徐勇、吴恺等人处收购奥智光电100%股权。2019年12月，奥智光电向徐勇借出507万元用于其个人短期资金周转，该等借款已于2020年1月14日收回。

对此，二次反馈意见要求公司补充说明公司通过韩国NANJIN向LGE销售而未直接与LGE合作的具体原因及合理性；徐勇与公司及其实际控制人、董监高是否存在股权代持、异常资金往来，是否涉及利益输送等。

对于本次挂牌新三板相关事宜，2023年1月9日上午，《每日经济新闻》记者致电奥智股份并发送了采访邮件，但截至发稿未获回复。

关键词： 韩国三星 产品销售 价格调整